DB하이텍 파운드리관련주 분석

DB하이텍 파운드리관련주 분석

 

 

 

 

<기업개요>

-1953년 4월 28일에 설립된 동사는 DB그룹의 주요 계열사이며, 반도체 제조-파운드리를 주요 사업으로 영위함.
-Foundry 사업과 Sensor IC 및 디스플레이 구동 등 자사 제품을 설계, 판매하는 Brand 사업을 운영 중.

-부천과 상우에 두 곳의 공장, 해외 영업을 위해 미국법인, 중국, 일본, 대만 지사를 운영하고 있음.

-파운드리 생산라인은 12인치 웨이퍼와 8인치 웨이퍼로 나뉘는데 db하이텍이 속한 8인치 웨이퍼 파운드리는 최근 아날로그 반도체의 수요 급증으로 생산능력보다 주문이 많아지는 현상을 겪는 중.

<차트 분석>

 

 

추세가 꺽이지 않고 꾸준하게 우상향하는 모습. 자료-네이버증권

 

 

 

 

 

박스권을 강한 거래량으로 탈출하여 박스권 상단을 지지해주는 모습. 자료-네이버증권

 

 

 

코로나 19사태 이후 꾸준한 우상향을 보이는 모습. 7월 말 강한 거래량으로 박스권 돌파하여 박스권 상단을 지지해주는 모습으로 보아 상승 여력은 충분하다고 생각된다.

최근 코로나 19 재확산에 따른 급락에도 박스권 밑으로 내려오지 않고 상단을 잘 지지해주는 모습

 

목표가 : 43,000원

손절가 : 33,000원

 

<매수 근거>

1. 꿈의 영업이익률 30% 달성

 

 

꿈의 영업이익률 30%를 달성한 모습 . 자료-에프앤가이드

 

 

-db하이텍은 올 상반기 매출액 4천675억 원, 영업이익 1418억을 기록했다. (전년 상반기 대비 25%, 98% 증가)

-상반기 영업이익률은 30.34%로 국내 상장법인 594개 중 3위를 기록했다. (1위-셀트리온 37%, 2위-엔씨소프트 35%, 3위-동부하이텍 30%)

-코로나19 시대 특성상 영업이익률 상위 5개 업종이 바이오와 게임에 집중되었지만 db하이텍은 반도체 업체 중 유일하게 5위권에 드는 유의미한 성과를 거두었다.

 

 

2. 연말까지 확실시되는 공장 풀가동

 

 

상반기 100%에 가까운 공장 가동률을 기록한 모습. 자료-DART 반기보고서

 

 

-db하이텍은 지난해 4월 이후 16개월 연속 100% 공장 가동률을 기록 중이다. 동기간 고객사는 30개 이상 늘었다.

-지난해 수주 잔량은 8인치 웨이퍼 9만 장에 달해 2018년의 2배 수준을 기록했다.

-작년 기준 월 12만 2000장 수준이던 생산 능력을 올해 13만 장까지 증설 할 예정이다.

-생산능력 향상 위해 올해 701억 원 설비투자도 계획되어 있다.

 

3. 코로나 19로 인한 수혜

-코로나 19의 영향으로 비대면-재택근무 관련 제품 (PC, 서버 등)의 주문이 크게 늘었다.

-db하이텍이 주력으로 생산하는 아날로그 반도체는 빛, 압력, 소리 등 아날로그 신호를 디지털 신호로 바꿔주는 반도체로 코로나가 앞당길 4차 산업 혁명 시대(가상현실, 자율주행 등)에서 필수적이다.

 

4. 중미 무역 갈등의 수혜

-최근 급성장하고 있는 중국 팹리스(반도체 설계) 시장에 이미지 센서, 전력반도체 등 시스템반도체 공급을 지속적으로 늘려가고 있다.

-코로나 19 여파로 아날로그 반도체의 수요가 급증하여 중국 팹리스 업체에서 주문이 급격히 늘어나고 있는 상황이다.

-중미 무역 갈등 속 한국에 공장이 있다는 점에서 유리한 상황이다.

 

5. 인텔의 7나노 공정개발 기술 지연에 따른 파운드리 시장의 성장 기대

-최근 인텔이 7나노 제품 출시를 6개월 연기하며 이를 외부 파운드리에 위탁할 가능성이 있다고 밝혔다.

-최도연, 나성준 신한금융투자 연구원 : "인텔이 자체 팹이 아닌 파운드리 팹을 사용하면 파운드리 시장이 급격히 성장할 수밖에 없다. TSMC 등에게 신규 수주가 집중될 전망이지만 TSMC의 제한적인 자원 배분으로 타 파운드리 업체들에게 낙수 효과가 기대된다."

 

6. 파운드리 산업은 반도체 설계도를 믿고 맡겨야 하므로 고객과의 신뢰도가 매우 중시된다.

-업계 특성상 한번 계약을 맺으면 수년간 생산을 맡긴다. DB하이텍은 고객 신뢰도가 높기 때문에 당분간 실적 호황은 지속될 것으로 보인다.

-db하이텍은 월 10만 장 이상의 생산 능력을 보유한 세계에서 몇 안 되는 파운드리 기업이다.

 

 

자료-머니투데이 박소연 기자

DB하이텍의 높은 신뢰도의 비결. 자료-DART 반기보고서

 

 

7. 최근 기관의 대량 매수

 

 

자료-네이버증권

 

 

최근 2주 기관이 강한 매수세를 보이며 주가 상승을 견인하는 모습이다.

 

<결론>

8인치 웨이퍼 파운드리의 호황과 뛰어난 생산능력 및 영업력으로 올해 최대 실적 달성과 함께 고성장은 지속될 것으로 보인다.

현 주가가 2020년 예상 EPS (IFRS연결) 4,315원 대비 PER 8.3 정도로 저평가돼있다는 점도 눈여겨볼 만한 점. (실적 및 증설 재료도 꾸준히 존재)

(투자의 책임은 본인에게 있습니다.)